Калькулятор дисконтирования приводит будущие деньги к сегодняшней стоимости. Он находит коэффициент дисконтирования, приведённую стоимость суммы и чистый дисконтированный доход проекта, помогая сравнить вложения с разным сроком и риском.
Рубль сегодня стоит дороже рубля через несколько лет: им можно распорядиться сразу, а будущий доход связан с риском и инфляцией. Дисконтирование приводит суммы разных периодов к единому моменту оценки, чаще всего к сегодняшнему дню.
Коэффициент дисконтирования — множитель меньше единицы, на который умножают будущий поток. Чем выше ставка и длиннее горизонт, тем меньше коэффициент и тем ниже сегодняшняя цена будущей суммы. При непрерывном начислении вместо степени применяют экспоненту.
Пример 1. Миллион рублей через 5 лет при ставке 10 процентов. Коэффициент 1 ÷ 1,1⁵ = 0,6209, приведённая стоимость 620 921,32 рубля.
Пример 2. Тот же миллион при непрерывном начислении и ставке 10 процентов даёт коэффициент e^(−0,5) = 0,6065 и приведённую стоимость 606 530,66 рубля.
Пример 3. Проект с ежегодным потоком 140 000 рублей на 5 лет, ставкой 10 процентов и вложениями 500 000 рублей приносит приведённые потоки 530 710,15 рубля, то есть NPV 30 710,15 рубля.
Коэффициент дисконтирования по ставкам
| Ставка | 1 год | 3 года | 5 лет |
|---|---|---|---|
| 5% | 0,9524 | 0,8638 | 0,7835 |
| 10% | 0,9091 | 0,7513 | 0,6209 |
| 15% | 0,8696 | 0,6575 | 0,4972 |
| 20% | 0,8333 | 0,5787 | 0,4019 |
Ставка — это исходный процент, отражающий доходность, инфляцию и риск. Коэффициент — результат её преобразования в множитель для конкретного периода, рабочий инструмент формулы NPV.
Его используют в теоретических моделях и при непрерывных денежных потоках. Формула с экспонентой даёт чуть меньший коэффициент, чем дискретная, при той же ставке.
Проект приносит доходность выше принятой ставки дисконтирования и его стоит рассматривать. Отрицательный NPV говорит о том, что проект не покрывает требуемую норму дохода.
На практике берут средневзвешенную стоимость капитала, ставку рефинансирования с премией за риск или строят кумулятивную ставку из безрисковой базы и надбавок.